Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Содержание

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Валерий Смирнов, финансовый директор СК «Росгосстрах Жизнь», о финансовых инструментах для начинающих инвесторов. Во что следует инвестировать деньги? Как сравнить доходность и риски? Примеры крупнейших провалов и побед в истории инвестирования, принципы акционных стратегий.

Депозиты

Более 28 триллионов рублей наших соотечественников хранится на банковских вкладах. Депозит традиционно считается базовым финансовым инструментом, потому что деньги можно забрать в любой момент, а доход при этом понятный и гарантированный.

Даже если завтра акции Google и Газпрома вдруг опустятся до невообразимого минимума, клиента с депозитом это никак не коснется. Тем не менее, мировая практика инвестирования давно доказала, что на длинных сроках извлекать реальную прибыль от вложений возможно только на фондовом рынке – депозитами вечно сыт не будешь.

Оборотная сторона медали – риск. На фондовом рынке обычно не идет речи о какой-либо фиксированной доходности, а во многих случаях легко уйти в минус.

Начинающему инвестору бросаться в омут с головой не стоит – единожды проиграв можно на всю жизнь отбить желание пробовать покупать даже самые многообещающие ценные бумаги.

Сперва важно оценить собственный риск-профиль: и опытные инвесторы могут быть как супер-агрессивными, так и очень консервативными.

Второй совет — диверсифицировать. Отказываться полностью от депозита не следует. Для начала можно, например, вложить в фондовый рынок только тот процент денег, под который человек параллельно открывает депозит. Таким образом, имеющийся капитал в любом случае не пострадает.

«Джентельмены предпочитают облигации» — Эндрю Меллон

Э.У. Меллон — американский банкир, миллиардер, министр финансов при президентах У. Гардинге, К. Кулидже и Г. Гувере.

Эндрю Меллон

Из ценных бумаг больше всего похожи на банковский вклад облигации. Они выпускаются на определенный срок, по итогам которого погашаются, то есть эмитент возвращает вложенные деньги. При этом регулярно выплачивается доходность – купон, чаще всего раз в полугодие. По ОФЗ сегодня доходность достигает 7%-7,6% годовых, по корпоративным бумагам 8-9% годовых.

Например, сформировав портфель из выгодных сегодня облигаций таких организаций, как Уралкалий, РЖД, Сбербанк, Дом.

РФ, Лента, Славнефть, Фольцваген банк и некоторых других, можно получить около 8% годовых за 2 года.

Не стоит забывать, что любая прибыль обычно подлежит налогообложению, и в этом отношении облигации выигрывают – по тем из них, что выпущены после 2017 года, налог на купонный доход не взимается.

Рублевые облигации удобны тем, что в них можно инвестировать от 1 тыс. рублей. Однако если вдруг у инвестора в распоряжении есть крупная сумма в размере 16 тыс. долларов США, будет интересно приобрести еврооблигации РФ с погашением в 2028 году (Russia 28), которые принесут 3,8% годовых за 9 лет (по другим еврооблигациям нужно вложить от 200 тыс. долларов США).

Для сравнения — средние ставки по депозитам физических лиц со сроком привлечения свыше 1 года по 30 крупнейшим банкам за последний год составляли 6,6% годовых, а в долларах США 2,8% годовых.

Облигации традиционно считаются довольно стабильной историей, но важно знать и о некоторых рисках.

  • Облигации бывают «с офертой» — когда у одной из сторон есть право продать облигацию до срока погашения. Более редкий случай – право эмитента выкупить облигацию. При выборе варианта нужно быть очень внимательным, чтобы не пропустить дату, когда эмитент определит новый купон. Иногда он специально занижен, если эмитент по каким-либо причинам хочет выкупить свой долг.
  • В случае, если человеку потребуются денежные средства до погашения, а ставки к этому времени вырастут, появляется риск продать облигацию с убытком для себя. Хотя бывает и противоположная история: доходность может отличаться от ожидаемой и в большую сторону, если ставки за это время упадут.
  • Если вдруг дела у компании, которая выпустила корпоративную облигацию, пойдут плохо, то возникнет риск полной потери вложений в случае дефолта или частичной в случае реструктуризации.

Например, с бумагами всем известной российской авиакомпании «Трансаэро» связан самый крупный дефолт 2016 года. Также, все помнят, как в 2017 году ЦБ РФ объявил о санации банка «Пересвет» — держатели его облигаций столкнулись с реструктуризацией.

Несколько лет назад некоторые слышали про ягоды и орехи компании «Сибирский гостинец», так вот в 2016 году она разместила первый выпуск биржевых облигаций на сумму 200 млн.

рублей, предложив очень привлекательную доходность по купону – 17% годовых (ОФЗ в то время давали лишь 9% годовых). Уже к концу 2017 года «Сибирский гостинец» не смогла выплатить купоны.

В итоге выпуск прошёл через серию реструктуризаций, и у держателей облигаций теперь не много шансов вернуть первоначально вложенные деньги.

В США есть примеры муниципальных банкротств. Детройт (штат Мичиган) когда-то был четвертым по численности жителей городом Америки с самым высоким уровнем ВРП на душу населения и гордостью американской автомобильной промышленности.

В 2013 году власти не смогли выплатить долги свыше 18 млрд долларов США и объявили о банкротстве.

Таким образом, очень важно изучить эмитента по открытой информации и мнениям аналитиков, а также понять его кредитный рейтинг, который пусть и не защищает от рисков дефолта, но довольно достоверно отражает его вероятность.

«Запомните: рынок акций безумен» — У. Баффетт

Уоррен Баффетт — американский предприниматель, один из крупнейших и наиболее известных в мире инвесторов, третий самый богатый человек в мире. Правила инвестирования Уоррена Баффетта стали азбукой для многих инвесторов.

Уоррена Баффетт

Если есть готовность идти на больший риск – стоит попробовать инвестировать в акции. Их выпускают публичные компании, и фактически риски этой компании переходят на купившего акцию, который становится миноритарным акционером.

Цена акции зависит от стоимости 1 акции и минимального лота (минимального количества, которое можно купить). Самые «дешёвые» акции в России сегодня можно найти в секторе электроэнергетики, где есть возможность купить минимальный блок акций за 500 рублей и меньше.

Самой же «дорогой» акцией являются привилегированные акции Транснефти: стоимостью одной из них составляет 156 тыс. рублей.

В отличие от облигаций никаких фиксированных выплат доходности акции не предусматривают, прибыль можно получать двумя другими способами.

  • Во-первых, при росте цены акции можно ее продать и заработать. Акции очень волатильны, их стоимость может заметно колебаться день ото дня, соответственно инвестор может как «уходить в минус», так и словить большой куш. Например, в феврале 2009 года цена акции Сбербанка была на уровне 13,5 рублей, а сегодня превышает 220 рублей.
  • Во-вторых, возможно заработать, если компания принимает решение потратить заработанную прибыль на выплату дивидендов акционерам – здесь речь идет о примерно 5-6% дохода.

К сожалению, такая на первый взгляд привлекательная инвестиционная игра имеет ряд сложностей.

Главное – это существенные риски потерять вложения. За примерами не надо далеко ходить, многие знают американскую корпорацию Энрон, которая стала банкротом в 2001 году. Акции компании торговались на Нью-Йоркской фондовой бирже.

В счастливые годы в Энроне трудилось более 20 тысяч сотрудников по всему миру, компания лидировала во многих областях: электроэнергетика, газоснабжение и транспортировка газа, целлюлозно-бумажное производство.

По версии журнала «Fortune», Энрон 6 лет подряд признавался самой инновационной корпорацией США, а выручка в 2000 году превысила 100 млрд долларов США. Увы, вскоре оказалось, что финансовая информация была сфальсифицирована («Дело Энрон»).

В России был период, когда акции Газпрома упали в цене. В 2008 году они стоили 369,5 рублей, но после кризиса упали и даже после восстановления цены стоили около 150 рублей за акцию.

Только в этом году акциями Газпрома вновь заинтересовались инвесторы (после принятия новой дивидендной стратегии и новостях о желании продать часть акций стратегическому инвестору), но все равно их стоимость поднялась только до 300 рублей.

Кроме того, налогообложение. Если человек продал акции раньше, чем через 3 года с момента покупки, то необходимо будет заплатить НДФЛ 13%. Налог платится и с прибыли, полученной в виде дивидендов.

«Не ищите иголку в стоге сена. Просто купите весь стог сена целиком!» — Д. Богл

Джон Богл — американский предприниматель и инвестор, основатель The Vanguard Group.

Джон Богл

Для начинающего инвестора покупка ценных бумаг может оказаться слишком сложным делом.

Например, сам процесс покупки акций компаний проходит через посредника – брокера, для этого открывается специальный брокерский счет.

Для новичка на финансовом рынке процедура не совсем простая, да и, повторюсь, гарантии, что первый опыт окажется успешным и человек не потеряет вложенные в покупку акций деньги, нет.

ИСЖ

Поэтому новичкам рекомендуется сперва пробовать инструменты с защитой капитала – структурные продукты у управляющих компаний и инвестиционное страхование жизни (ИСЖ). Доходность здесь получится чуть ниже, чем могла бы быть при прямом инвестировании, зато риска потерять даже часть вложенных денег нет никакого.

Работает продукт инвестиционного страхования жизни следующим образом: часть взноса идет в так называемый «гарантийный фонд» (надежные финансовые инструменты с фиксированной доходностью, например, депозиты или ОФЗ), который как раз и обеспечивает 100% возвратность всей инвестированной суммы даже при падении рынка.

Вторая часть – в «рисковый фонд»: опционы, которые позволяют получить инвестиционный доход от фондового рынка. Опционы могут покупаться на самые разнообразные активы, лежащие в основе инвестиционной стратегии, которую выбирает сам клиент.

Чаще всего, это именно акции (более 50% всего рынка инвестиционного страхования жизни), которые не нужно выбирать самому, нужно выбрать только инвестиционную идею, в которой клиент чувствует потенциал, а лучшие акции уже будут подобраны для него в корзине стратегии.

Вот несколько примеров акционных стратегий: «Глобальная безопасность» (акции компаний, связанные со всесторонним обеспечением безопасности — от технологий обеспечения физической безопасности, до финансовой защиты и кибербезопасности); «Электромобили» (акции лидеров автомобильной отрасли, которые занимаются развитием электромобилей, в том числе BMW, Tesla, Toyota); «Потребительский сектор» (акции компаний с наиболее сильным брендом и глобальным присутствием: PepsiCo, Danone, Estee Lauder, Procter&Gamble и др).

Комиссии

Наконец, важно помнить, что любая организация, будь то брокер, управляющая компания или страховщик жизни, взимает комиссии за управление средствами, которые, конечно, могут отличаться в зависимости от продукта.

Ориентировочно это 2% в год.

Брокерские конторы берут процент за каждую операцию по купле-продаже бумаги, управляющие компании – ежегодный процент за управление активами, а компании по страхованию жизни – комиссию от единовременного взноса на входе.

Источник: https://promdevelop.ru/aktsii-obligatsii-iszh-i-depozity-vo-chto-vlozhit-dengi-riski-i-dohodnost/

Акции, депозиты и облигации: чем отличаются и во что инвестировать

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

17:58 17.12.2018

фото носит иллюстративный характер, источник: pixabay.com

В суперпопулярной книге Роберта Кийосаки «Богатый папа, бедный папа» есть вот какая фраза: «Деньги – это одно из воплощений силы. Но еще большей силой обладает финансовое образование.

Деньги приходят и уходят, но если вам известно, как они работают, то вы можете управлять ими и становиться богаче».

Ведь на самом деле, чтобы стать инвестором и заставить свои деньги работать, достаточно небольшого стартового капитала, но главное – это понимание, куда эти сбережения вложить.

Давайте разберемся с тремя вариантами инвестирования, которые всегда на слуху, – это депозиты, акции и облигации. Узнаем про их доходность, риски, к которым надо быть готовыми. Поймем, что общего есть у этих инструментов, в чем принципиальное различие и во что стоит вкладывать деньги.

Самый «народный» способ – депозиты

Долгое время банковский вклад был единственным вариантом вложения денег для многих. «Храните деньги в сберегательной кассе», – фраза из классики советского кинематографа прочно засела в головах. Да и положить деньги на депозит, а потом получать оговоренный процент просто и понятно.

  • Доходность. Процентная ставка не самая привлекательная: в долларах США – 2,8%-3.2%, в белорусских рублях за отзывные депозиты максимум 8,5%, за безотзывные – 10%-12.5%. Часто банки предлагают депозиты с плавающими ставками, это значит, что они имеют право менять процент в любую сторону – повышать или понижать. Инвестор никак не может повлиять на это решение.
  • Срок вложений. Любой – на ваше усмотрение. Можно открыть депозит и на месяц, а можно и на несколько лет. Классификация у банков вот какая: вклад до 3-х  месяцев называется краткосрочным, до одного года – среднесрочным, более года – долгосрочным.
  • Валюта. Вклад можно открыть и валютный, и рублевый. Свой доход вы заберете в той же валюте.
  • Стартовый капитал. Самый минимальный среди всех трех инструментов: депозит в белорусских рублях можно открыть и с 10 рублями на счету, валютный – имея 20 долларов в кармане. Конечно, доход при таких вложениях вряд ли будет ощутим.
  • Получение дохода и досрочное снятие средств. Промежуточный доход, как правило, начисляется каждый месяц. А вот снимать деньги до окончания срока договора можно не всегда. Зависит от того, какой вклад вы открываете, – отзывной или безотзывной. Если с отзывного деньги можно снять полностью либо частично, то безотзывные вклады не дают возможности забрать деньги до окончания оговоренного срока. Правда, банк может пойти навстречу, если посчитает ваши аргументы очень серьезными. В такой ситуации решение всегда принимается индивидуально.
  • Налоги. Да, с этого дохода придется платить налог, но есть некоторые нюансы. 13% государству вы заплатите, если рублевый депозит открыт меньше, чем на год, а валютный – меньше двух лет. Налогом при этом облагается не вся сумма вклада, а только проценты, которые вы получаете.
  • Риски. Связаны они только с тем, что любой банк вправе в одностороннем порядке изменять процентную ставку в любую сторону. К такому повороту событий нужно быть готовыми.
  • Гарантии. Где и на каких условиях вы бы ни открыли вклад, государство гарантирует полную сохранность денег. Даже если у банка будет отозвана лицензия, каждый вкладчик получит вложенные деньги в полном объеме. Занимается этим Агентство по гарантированному возмещению банковских вкладов.
  • Открытие депозита – несложный процесс. Нужно заключить с банком договор и внести деньги на счет.

 – «Депозитный вклад – наименее рисковый способ вложения. Однако низкая процентная ставка и подоходный налог при досрочном снятии денежных средств практически сводят к нулю инвестиционную привлекательность данного инструмента», – считает эксперт фондового рынка, начальник брокерского отдела инвестиционной компании «Айгенис», Нина Черник.

Облигации – инвестируйте по-новому

Еще один способ инвестирования как для физических, так и для юридических лиц. Облигации можно сравнить с долговой распиской: инвестор получает обратно сумму, которую он заплатил эмитенту, а также обещанный дополнительный доход.

  • Доходность. Большой плюс в том, что ставка фиксируется при выпуске облигаций и не меняется. Исключение – если она привязана к ставке рефинансирования, которую устанавливает Нацбанк. Сейчас можно рассчитывать на доходность облигаций от 4,9%-5,5% в валюте до 16% в белорусских рублях.
  • Срок вложений также может быть любым – как три года, так и 15 лет.
  • Валюта. Купить валютные гособлигации можно в валюте номинала, в таком случае свой купонный доход вы тоже получите в долларах. За рублевые гособлигации рассчитываются в белорусских рублях, в них же получают доход. А вот у корпоративных облигаций есть особенность: приобрести их можно как в валюте номинала, так и в белорусских рублях. Это выбор инвестора. Однако погашение, досрочное погашение или выкуп, а также выплата купонного дохода по корпоративным облигациям осуществляются только в белорусских рублях по курсу Нацбанка на дату выплаты.
  • Стартовый капитал зависит от номинальной и рыночной стоимости одной облигации. Как правило, инвестировать можно от 100 белорусских рублей, либо от 100 долларов для валютных ценных бумаг.
  • Получение дохода и досрочный возврат средств. Частоту выплат устанавливает эмитент при выпуске: промежуточный доход можно получать один раз в квартал, в полгода или год. При выборе ценных бумаг нужно обращать внимание на обязательства, взятые эмитентом, до даты начала их погашения: чем чаще выплаты купонного дохода и обязательства эмитента по обратному выкупу облигаций у владельцев, тем привлекательней становится облигация для инвестора.
  • Налоги. Доходы от операций с облигациями не облагаются налогом, кроме тех случаев, когда ценные бумаги продаются по цене, выше текущей стоимости на дату продажи.
  • Риски. С одной стороны вы защищены тем, что эмитент не может в процессе обращения облигаций изменять ставку доходности. Вместе с тем ухудшение финансового положения или банкротство эмитента может привести к невыполнению взятых на себя обязательств по отношению к владельцу облигаций, то есть инвестор рискует не получить или получить с задержкой по времени вложенные средства, а также накопленный доход.
  • Гарантии. Несмотря на риски, существуют вполне осязаемые гарантии. Обязательства по корпоративным облигациям могут быть обеспечены залогом, поручительством, банковской гарантией или страхованием ответственности за неисполнение обязательств эмитента корпоративных облигаций. Держателям гособлигаций возврат средств гарантирует государство из средств республиканского бюджета. Эти платежи выплачиваются в первую очередь.
  • Купить облигации можно на бирже и на внебиржевом рынке, а также на первичном или вторичном рынках – от этого зависит валюта расчета. Если вы приобретаете облигации непосредственно у эмитента (первичный рынок), то валюта платежа прописывается в проспекте эмиссии. На вторичном рынке действуют ограничения, установленные Правилами валютного законодательства, – расчеты в валюте между резидентами не проводятся. Исключение сделано только для покупки государственных облигаций при первичном размещении, а также в том случае, если при покупке облигаций на вторичном рынке от имени физического лица выступает банк.

– Облигации – бесспорный лидер среди всех инструментов инвестирования благодаря привлекательной процентной ставке и отсутствию налогообложения. Эти ценные бумаги медленно, но уверенно вытесняют с рынка депозиты.

К тому же у этого инструмента бывают разные степени рисков: менее рискованные – выпущенные Министерством финансов РБ, более рискованные – корпоративные, эмитированные любой компанией.

В целом же облигации в финансовом мире считаются надежным инструментом вложения денег, – подводят итог эксперты инвестиционной компании «Айгенис».

В следующем материале, рассмотрим такой вариант инвестирования, как акции.

Источник: инвестиционная компания Айгенис

Если вы заметили ошибку в тексте новости, пожалуйста, выделитееё и нажмите Ctrl+Enter

Источник: https://myfin.by/stati/view/12575-akcii-depozity-i-obligacii-chem-otlichayutsya-i-vo-chto-investirovat

Во что инвестировать в зависимости от целей

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Когда речь заходит об инвестициях чаще всего внимание акцентируется на выборе акций, анализе рыночной ситуации и технических аспектах, сводя вопрос инвестирования исключительно к погоне за наибольшей доходностью. Однако незаслуженно обходят стороной вопрос целей самого инвестора, ведь основная задача инвестирования как раз в том, чтобы способствовать их достижению.

В зависимости от целей одни параметры портфеля становятся приоритетными, а другие отходят на второй план.

Так, например, в случае краткосрочных вложений слишком широкие колебания стоимости портфеля становятся крайне нежелательны, а вот доходностью ради сокращения волатильности можно частично пожертвовать.

Если же целью является получение ежегодного стабильного дохода от вложений, то краткосрочная волатильность портфеля может быть не критична, в то время как ежегодные выплаты в виде купонов или дивидендов необходимо максимизировать.

С определения своих целей необходимо начинать любому инвестору. В каждой индивидуальной ситуации определиться с целями и решить задачу выбора подходящих активов может помочь финансовый советник. Мы со своей стороны приводим ряд основных категорий инвестиционных целей и те классы активов, которые могут помочь в их решении.

Для оценки приоритетов в каждой категории мы приводим специальную диаграмму. Каждая характеристика портфеля отмечена отдельным столбцом. Чем выше столбец, тем важнее в конкретном случае данная характеристика. Все оценки являются экспертными и могут варьироваться, в зависимости от конкретного кейса.

Какие характеристики были учтены при выборе

Надежность — в данном обзоре под этим понимается, по сути, кредитный риск — риск того, что инвестиция обесценится до нуля или сильно потеряет в стоимости на долгое время из-за каких-либо серьезных проблем.

Это может быть дефолт, банкротство, разрушение временем (из-за инфляции или физического воздействия для материальных активов), убытки из-за мошенничества, серьезные проблемы у эмитента и т. д. Чем выше надежность, тем ниже этот риск.

Волатильность — амплитуда колебаний стоимости актива. Чем выше волатильность, тем более непредсказуема стоимость актива в отдельно взятый момент времени. Предполагаем, что цена может отклоняться как в положительную сторону, так и в отрицательную с равной вероятностью.

Денежный поток — способность актива генерировать регулярные денежные выплаты для инвестора. Это могут быть купоны по облигациям или дивиденды по акциям. Также сюда можно отнести доход от сдачи в аренду недвижимости, выплату процентов по депозитам на отдельный счет и др.

Доходность — способность актива генерировать доход в виде денежного потока или роста стоимости. Чем выше доходность, тем на более высокий совокупный доход рассчитывает инвестор при вложении.

Ликвидность — возможность быстро изъять средства из инвестиции без потерь или с минимальными расходами.

Долгосрочные целевые накопления

Долгосрочными финансовыми целями могут быть покупка или строительства дома, переезд в другой город/страну, деньги на обучение детей, покупка яхты (у всех свои мечты) и другие крупные покупки, о которых при текущем уровне дохода желательно позаботиться заранее.

В первую очередь необходимо определиться со сроком, когда необходимая сумма должна быть накоплена. Разумеется, точно определить срок может не получиться, но хотя бы примерный ориентир должен быть.

Исходя из этого стоит отдавать предпочтения более волатильным и доходным инструментам (акциям) на более длинной дистанции и менее волатильным (облигациям) — на более короткой.

По мере приближения обозначенного срока имеет смысл постепенно заменять волатильные инструменты на более консервативные и ликвидные истории.

Конкретную диаграмму по приоритетам в данном случае построить сложно, так как в этой категории каждая ситуация будет индивидуальна в зависимости от сроков, важности цели, ожидаемой доходности, валюты и рыночной ситуации. Однако можно порекомендовать при планировании заострить внимание на следующих моментах:

— Периоды ребалансировки портфеля: как часто вы можете/хотите/считаете нужным пересматривать структуру портфеля? Слишком частые ребалансировки могут привести к излишним комиссионным расходам и нерациональным решениям, в то время как слишком редкие могут привести к упущенным возможностям. Оптимальными обычно являются сроки от одного раза в квартал, до одного раза в год.

— Диверсификация. Не стоит размещать все средства в малое количество активов. Используйте различные варианты вложений исходя из своей толерантности к риску.

— Валютная диверсификация: насколько ваша цель может подорожать в случае ослабления рубля? Имеет ли смысл разместить часть средств в иностранной валюте? При этом оцените не только риски валютных колебаний, но и уровень процентных ставок. Обычные ОФЗ в рублях с доходностью 7% вполне могут оказаться выгоднее, чем долларовый вклад под 2%.

Источник: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/vo-chto-investirovat-v-zavisimosti-ot-tselei

Главные риски облигаций и способы их снижения

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Облигации считаются инструментом с фиксированным доходом и практически без рисковым. Купили бумагу, получаете купон каждые полгода или квартал. Причем заранее известный. Все это позволяет рассчитать до копейки сколько вы можете заработать на долговых бумагах.

Но все же и облигациям присущи риски. О них сегодня и поговорим.

Итак, поехали. Основные риски облигаций или как не потерять деньги.

Дефолт или верните мне мои деньги

Когда компания не может найти вовремя деньги для выплаты очередного купона или погашения облигации, наступает технический дефолт. Если через 10 дней ситуация не разрешается — получаем дефолт.

Технический дефолт — это вовремя не поступившие деньги. А значит не работающие. Здесь мы имеем риск простоя денег. Ситуация неприятная, но не критическая. Потреплет немного нервов.

Гораздо опаснее, когда наступает дефолт по облигациям. Мы просто теряем деньги. От слова совсем.

Можно ли заранее избежать риск дефолта при выборе бумаг?

Точно быть уверенным нельзя. Но снизить вероятность в десятки (сотни) раз вполне реально.

Выбираем только государственные (ОФЗ) или муниципальные облигации. Они считаются менее рискованными. Да, чуть меньше доходность, чем по корпоративным. Но результатом будет практически нулевые риски возникновения дефолтов в будущем.

По государственным и муниципальным бумагам не было ни одного дефолта. Корпоративные выпуски облигаций насчитывают несколько сотен невыплат по обязательствам.

Дефолты по облигациям

Как избежать риска по корпоративным бумагам?

Не гнаться за сверхдоходностью. Нужно трезво оценивать предлагаемую доходность по купонам.

В среднем по рынку доходность по бумагам составляет, например 10% годовых. А вам кто-то предлагает 15-20, 30-50%.

А почему? Повод задуматься.

Первый вариант. Когда эмитент проводит эмиссию, он ориентируется на действующую процентную ставку ЦБ. Крутые, крупные компании (типа Сбербанка, Роснефти) могут позволить себе предлагать более низкую доходность по выпускаем облигациям.

Почему? Во главе — надежность или низкие риски дефолта в будущем.

Середнячки или мелкие конторки вынуждены повышать ставки для привлечения инвесторов.

Зачем мне вкладывать деньги в какие-то  неизвестные мне «Рога и копыта» под 10%, если такую-же прибыль я смогу получать по облигациям Сбербанка.

Насколько? Принцип простой. Чем меньше (неизвестные, рискованнее) компания, тем больше она вынуждена предлагать процентную ставку.

Если компания предлагает ОЧЕНЬ ХОРОШУЮ ДОХОДНОСТЬ — это повод сразу задуматься. Значит никто не захотел занимать ей деньги под более низкие проценты. А почему? Контора какая-то ненадежная, мутная. Хоть и предлагает хорошую ставку — лучше я постою в стороне.

Второй момент. Опытные игроки при возникновении проблем у компаний, стараются «скидывать» бумаги. И не влезать в такие рискованные сделки.

Котировки начинают снижаться. Доходность увеличивается. И на рынке появляются облигации с доходностью в десятки-сотни процентов годовых. Вопрос только в одном: А получите ли вы эту доходность в будущем? Или красивые проценты так и останутся на вашем экране.

Лучше выбирать известные надежные компании. Чем пытаться заработать на ловле высокий доходностей по мусорным облигациям.

Проиграть инфляции

Мы все вкладываем средства в долговые бумаги с главной целью — заработать прибыль. Выплаты фиксированные — и прибыль гарантированна. Вроде бы.

Но….

Многие почему-то не учитывают инфляцию.

Принесли вам бумаги 8% годовых. А за этот период инфляция в стране составила 10%.

И как бы мы получили прибыли и что-то заработали. А по факту реальная доходность составила «-2%».

На коротких периодах, можно примерно оценивать реальную доходность по долговым бумагам. Но все меняется, при увеличении срока обращения. Есть 10-ти летние, 15-20 и даже 30-ти летние бумаги.

Да, по ним дается более высокая ставка купона. По сравнению с короткими (3-5 летними). Но эта повышенная доходность может сыграть злую шутку в будущем.

Никто не скажет какая будет инфляция через год-два, а тем более через 10 лет. Будет снижаться или увеличиваться.

И здесь мы имеем неопределенность. Заработаем мы что-то в будущем. Или будем в убытке.

Что делать?

Правило простое. Чем длиннее срок обращения, тем выше риски. Или вероятность проиграть инфляции. Справедливости ради отметим, что на длинных облигациях можно и заработать при снижении инфляция в будущем.

Риск снижения стоимости

Вася хочет вложить деньги на 3 года. Что можно взять? 3-х летние облигации с доходностью — 8% годовых. Но этого Васе мало. Хочется больше денег. Смотрим дальше. Есть бумаги, дающие 10% годовых, но со сроком обращения — 10 лет.

«Беру их» — думает Вася. Через 3 года продам. Все-таки доходность выше на 25%.

Прошло 3 года. Вася решил продать все бумаги. А его ждал сюрприз. Рыночная стоимость облигаций в портфеле снизилась на 30%. Делать нечего. Деньги нужны срочно. Продаю.

На купонах заработал 30%. Облигации продал с убытком 30%. Результат за 3 года — ноль рублей ноль копеек. Прекрасная инвестиция.

Откуда пришла беда?

Центробанк увеличил процентную ставку в 1,5 раза. Например, было 7%. Стало 10.

Новые бумаги, выпускаемые эмитентами должны ориентироваться на нее. Если раньше можно было предлагать доходность в 8%, то сейчас минимум 11-12%. Иначе никто не будет покупать.

Ок. На рынок хлынули более доходные бумаги. С купонам в 12% годовых.

А что со старыми облигациями? Они уже никому из покупателей не интересны. Зачем мне платить 1 000 рублей и получать 8% годовых или 80 рублей, когда за эти же деньги могу вложиться под 12%. И получать 120.

Хотите, чтобы я их купил, снижайте цену. Насколько? Чтобы соответствовать текущей среднерыночной доходности.

За 1 000 рублей точно не возьму. И даже за 800-900. А вот рублей за 650 может быть. И продавцам ничего не остается как снижать рыночную стоимость старых низкодоходных облигаций.

На конкретном примере. В 2013-2014 гг. Центробанк резко поднял процентную ставку. Котировки ранее выпущенных облигаций со старой доходностью снижались на десятки процентов.

Позже, по мере уменьшения ставки ЦБ, котировки понемногу восстанавливались. Но на это ушли годы.

График офз-26207. Бумага выпущена в 2012 году с купонной доходностью — 8,15%. Срок обращения — до 2027 года.

Когда ставка ЦБ увеличилась до 14%, котировки упали в пол.

Как избежать рисков?

Проблема не актуальна, если держать бумаги именно до погашения. Тогда по барабану, сколько ваши облигации стоят на рынке. Хоть 1 копейку. В конце срока обращения вы получаете обратно свой номинал.

Выбираем бумаги со сроком обращения примерно равному вашему горизонту инвестирования.

Хотите вложить деньги лет на 5. Ищем бумаги, у которых погашение состоится в это время (плюс-минус несколько месяцев). При приближении срока погашения — рыночная стоимость облигации всегда стремится к номинальной.

Для тех кто хочет рискнуть и вложиться в более доходные, но длинные бумаги — есть простое правило.

При низких действующих процентных ставках — лучше обратить внимание на короткие облигации.

При высоких процентных ставках ЦБ — смотрим на длинные.

В чем логика? Государству, в лице ЦБ, не выгодны высокие процентные ставки. И по возможности он стремится их снижать.

Валютный риск

Покупаем иностранные облигации или отечественные, номинируемые в иностранной валюте (евробонды). Получаем доход в долларах или евро.

При ослаблении рубля — получаем двойной доход. В виде купонов и валютной переоценки инвестиций.

Если курс рубля по отношению к валюте повышается со временем, этот рост может съесть значительную часть прибыли и даже загнать в убытки.

Купил еврооблигацию за 1000 долларов. С доходностью 5% годовых. Отдал за это 66 тысяч рублей (по текущему курсу).

Через год стоимость доллара снизилась на 10%. И вроде бы в долларах получил прибыль ($50 по купонам), а в рублях оказался в минусе (-5% убытка).

Дайте ликвидности

Лучше избегать бумаг с низким объемом торговых сделок. Дефицит покупателей и продавцов неизбежно приводит к расширению торгового спреда.

Размер спреда может составлять несколько процентных пунктов.

Покупая бумаги с низкой ликвидностью — вы изначально будете платить чуть выше ее справедливой стоимости. При продаже — придется скидывать ценник, чтобы заинтересовать покупателей.

Купили облигацию за 100% от номинала. Через некоторое время вам нужны деньги и вы решаете ее продать. А покупать ее за уплаченную вами цену никто не желает. Максимум что вам предлагают — 95%. Что делать?

Либо соглашаться. Либо ждать хорошего предложения. Правда неизвестно сколько на это уйдет времени, может дни. Может недели.

Самая жесть — это когда вообще нет покупателей (представьте и такое бывает). Либо сидят наглые спекулянты. И предлагают выкупить облигации по смешной цене. Процентов за 50-70%.

Для примера. Стакан предложений на покупку и продажу по одной из неликвидных облигаций. Разница между лучшими предложениями (спред) — 2 рубля. Или чуть меньше 2-х процентов.

Если бы у вас на руках было бы более 3-х облигаций, то сверх этого количества пришлось бы продавать уже по 90 рублей с копейками.

Тогда спред составил бы 20%. Это просто огромный показатель.

Облигации с низкой ликвидностью

Оферта

В эту ловушку часто попадают новички. Выбирающие бумаги по заявленной доходности.

Нашел длинные облигации (10-ти летние и выше) с очень хорошей доходностью. Купил и доволен. Размер годового купона зафиксирован за долгие годы. Бумага каждый год будет приносить высокую прибыль.

Пройдет время (несколько месяцев или лет). А тут раз и оферта по облигациям. Компания принудительно погасила облигации и выплатила их владельцам номинальную стоимость.

Для инвестора это потеря будущих доходностей. Спустя время можно не найти аналогичные доходности на рынке. И придется покупать новые бумаги с меньшим купоном. Но это не так страшно.

Проблема оферты в том, что бумаги могли покупаться по цене выше номинала.  Например, по 110% от номинала или 1100 рублей за облигацию. А в момент оферты эмитент возвращает 1000 рублей. Сразу убыток минус 10%.

И реальная прибыль в виде полученных высоких купонов за этот период снижается.

Налоги

Купоны по облигациям — это прибыль. А на нее у государства свои виды. Нужно делиться. Отдать 13% от прибыли в виде налогов.

Имеете 100 рублей прибыли или 10% годовых в виде купонного дохода. Пожалуйста будьте добры отдайте 13 рублей (на самом деле никто не спрашивает. Купоны падают на счет уже очищенные от налогов).

В реальности чистая прибыль снижается до 8,7% годовых.

А в чем риски?

По государственным, муниципальным и некоторым корпоративным облигациям налог на купонную доходность не взимается.

Получаем, при одинаковой заявленной ставке купона у разных облигаций, мы может получать разную доходность.

Рекомендую: Осторожно! Старые облигации.

Политика и экономика

«А из нашего окна площадь Красная видна…..» Сергей Михалков.

Помните такое стихотворение из детства?

Политика тоже может оказывать сильное влияние на рыночную стоимость бумаг. Война, санкции, экономическая нестабильность, кризисы и много чего еще. Эти явления трудно прогнозировать.

Принцип простой — чем более развитое государство, тем ниже риски. Америка, Канада, Австралия, Западная Европа, Япония.

В зоне повышенного риска — развивающиеся страны. В том числе и Россия.

Даже небольшое потрясение внутри страны, может спровоцировать отток инвесторов с долгового рынка.

Например, доля иностранных инвесторов в государственном долге (ОФЗ) страны в разные периоды составляло от 20 до 70%.

Массовый выход (распродажи) создают перекос в балансе спроса и предложений. И толкает котировки вниз.

Так было в 2018 году. Ничего не предвещало беды. Процентные ставки не менялись. Государство исправно платило по своим обязательствам по облигациям: купоны, погашение облигаций.

И тут бац … новый виток санкций. Буржо инвесторы стали скидывать бумаги. Снова падение …

Индекс государственных облигаций — RGBI

Источник: https://vse-dengy.ru/upravlenie-finansami/aktsii/riski-obligatsiy.html

Доход не гарантирован: можно ли заработать на ИСЖ

Акции, облигации, ИСЖ и депозиты — во что вложить деньги? Риски и доходность

Инвестиционное страхование жизни (ИСЖ) остаётся драйвером рынка страхования жизни. В I квартале 2019 года сборы по этому продукту составили 46 миллиардов ₽ — это 48% премий в данном сегменте рынка. При этом по сравнению с аналогичным периодом прошлого года сборы страховщиков по ИСЖ сократились на 26%.

Одна из возможных причин такого снижения — ужесточение регулирования в области продаж этого продукта.

Во-первых, с 1 апреля начало действовать указание ЦБ РФ о раскрытии информации потребителям: отныне агенты (то есть банки), предлагая клиентам приобрести полисы ИСЖ, обязаны предупреждать их обо всех их рисках.

Кроме того, ещё в прошлом году был принят стандарт Всероссийского союза страховщиков, предписывающий раскрывать информацию о сути ИСЖ.

Все эти меры направлены на снижение так называемого мисселинга — случаев, когда клиента вводят в заблуждение и пытаются продать не тот товар или услугу, за которыми он обратился изначально. Правда, документ ВСС — это отраслевой стандарт, а не федеральный закон. А Центробанк не ответил Сравни.ру на вопрос о том, как изменилось число жалоб на недобросовестную продажу ИСЖ после начала действия указания регулятора.

Как работает ИСЖ

Полис инвестиционного страхования жизни — это одновременно и инвестиционный, и страховой продукт. Обычно средства вносятся клиентом единовременно, затем часть из них размещается на вкладе или в ОФЗ, часть — вкладывается в другие инвестиционные инструменты. Минимальный срок действия такого полиса — 3 года.

Договором ИСЖ предусмотрено страхование жизни клиента, как правило, включаются риски дожития до конца срока действия полиса и смерти застрахованного.

В случае дожития клиент получает обратно сумму взносов и, в случае его наличия, инвестиционный доход.

Если же во время действия программы он умирает, выгодоприобретатель (например, родственник) получает страховую выплату, а в конце срока — ещё и всю сумму инвестиций с возможным доходом.

«Порог входа» в ИСЖ обычно равен 100 тысячам ₽. По словам независимого финансового советника Екатерины Голубевой, это продукт для состоятельных людей, которые хотят сохранить свой капитал, в том числе и от возможных взысканий.

«Для обычных [менее состоятельных] клиентов это инструмент для комфортного знакомства с фондовым рынком, — считает руководитель инвестиционного управления СК “Росгосстрах Жизнь” Дмитрий Нуриахметов. — Безусловно, полностью менять депозит на ИСЖ (как и на любой другой инструмент) не рекомендуется. Рекомендуется при сохранении депозита часть денег попробовать инвестировать в ИСЖ».

По словам руководителя управления инвестиционных операций СК «Сбербанк страхование жизни» Бориса Борзунова, основное отличие инвестиционного страхования жизни (ИСЖ) от НСЖ в том, что ИСЖ считается не «защитным», а «доходным» инструментом.

По нему клиент единовременно инвестирует всю сумму средств на среднесрочную перспективу (3–7 лет) и выбирает определённую инвестиционную стратегию из линейки предлагаемых страховщиком базовых активов: облигации, акции, сырьевой рынок, недвижимость и т. д.

Читайте по теме: Многоликий полис: о чём нужно помнить, оформляя НСЖ

Преимущества ИСЖ

1. Защита активов от взысканий, конфискаций и раздела имущества.

Полис страхования жизни не является имуществом. «На средства, вложенные через полисы ИСЖ, не может быть наложен арест, конфискация, они не подлежат разделу при разводе, — рассказывает Екатерина Голубева. — Многие предприниматели пользуются продуктом именно по этой причине».

2. Действует защита капитала.

В конце срока полиса клиент получит обратно все вложенные деньги, а возможно, и доход. «Риска потерять даже часть вложенных денег нет никакого, — уверяет Дмитрий Нуриахметов.

— При падении рынка человек, инвестировавший в ПИФы или акции, уйдёт в минус, а с ИСЖ вернёт все вложения.

Благодаря этому преимуществу ИСЖ подходит либо консервативным инвесторам, либо инвесторам-новичкам, которые хотят попробовать свои силы на фондовом рынке, но не готовы рисковать». 

При этом важно понимать, что в случае, если человек не получит никакого дохода (или получит, но заметно ниже, чем мог бы иметь по другим инструментам), то речь идёт об упущенной в течение срока действия договора выгоде. 

3. Продукт включает в себя страхование по риску ухода из жизни

У каждой компании могут быть свои условия, но чаще всего в случае смерти застрахованного страховщик выплачивает его родственникам 100% страховой суммы, указанной в договоре.

4. Можно получить социальный налоговый вычет

Если программа оформлена в пользу себя и близких родственников на срок от 5 лет, россиянин имеет право получить налоговый вычет в размере 13% от стоимости полиса (по размеру налога на доходы физических лиц). Однако вычет можно получить с суммы не более 120 тысяч ₽, то есть вернуть можно максимум 15 600 ₽.

Кроме того, выплата в случае ухода клиента из жизни, а также наследование средств по программе не подлежит налогообложению.

Читайте по теме: 7 полезных фактов о получении налогового вычета

Недостатки ИСЖ

1. Серьёзные потери при досрочном расторжении договора

Если клиент захочет забрать деньги раньше срока, то в первые годы действия договора  сможет забрать меньше, чем вложил. Например, на второй год это может быть около 50% вложенных денег. Ближе к концу срока договора выкупная сумма становится близка к 100%.

«ИСЖ часто открывается на длительные сроки — от 3–5 лет, а возможность расторжения предусматривает очень малую выкупную сумму по сравнению с внесёнными платежами, — говорит Екатерина Голубева. — Об этом чаще всего при продаже полисов ИСЖ стараются умалчивать».

2. Доход не гарантирован

Директор по рейтингам страховых и инвестиционных компаний агентства «Эксперт РА» Ольга Скуратова отмечает, что неопределённость по уровню доходности по полисам ИСЖ крайне высока.

«По ИСЖ в настоящее время нет полной публичной информации, — рассказывает Скуратова.

— Страховщики жизни самостоятельно принимают решение о частоте и необходимости информирования клиента о доходности в период действия полиса».

По словам Екатерины Голубевой, реальная доходность чаще существенно ниже ожидаемой и той доходности, на которую ориентируют при продаже. «Это зачастую и является причиной досрочного расторжения полисов», — предполагает финансовый советник.

Слова экспертов подтверждает и статистика. По данным ЦБ, доходность почти половины полисов (48%), действие которых закончилось в период с начала 2017 года по конец I квартала 2019 года, составила менее 1%. Всего 12% из 80 000 полисов имели доходность выше 5%.

3. Взносы не застрахованы в АСВ

Несмотря на то, что полисы часто распространяются через банковский канал продаж, все обязательства перед клиентом несёт именно страховая компания, а не банк, в котором проходило заключение договора. Поэтому здесь не учтены риски, которые могут возникнуть, если страховая компания по каким-то причинам прекратит свою работу. Однако эти риски минимальны, считает Екатерина Голубева.

Как и куда инвестируются средства

По словам страховщиков, часть взноса гражданина идёт в так называемый «гарантийный фонд» (надёжные финансовые инструменты с фиксированной доходностью, например депозиты или ОФЗ). Он обеспечивает возвратность всей инвестированной суммы даже при падении рынка.

Вторая часть — в «рисковый фонд». «Страховщик приобретает опционы, которые позволяют получить инвестиционный доход при росте рынка, — рассказывает Дмитрий Нуриахметов.

— Опционы могут покупаться на самые разнообразные активы, лежащие в основе инвестиционной стратегии, которую выбирает сам клиент».

По словам Нуриахметова, наиболее популярны сегодня стратегии ИСЖ, привязанные к динамике различных видов акций. Их выбирают более 50% людей, вложившихся в ИСЖ.

У большинства компаний в продуктовой линейке ИСЖ встречаются индексы с участием в развитых рынках, преимущественно в рынке США, или отраслевые индексы фармацевтической или медицинской направленности, а также технологический и потребительский секторы.

Вторыми по востребованности идут облигационные стратегии ИСЖ. Облигации традиционно считаются менее волатильным инструментом, и их предпочитают инвесторы с более консервативным риск-профилем. «Реже всего можно встретить недвижимость и товарные рынки — обычно это стратегии на золото, нефть и товарные индексы», — говорит Нуриахметов.

На что обратить внимание

Екатерина Голубева призывает обратить внимание прежде всего на то, что часто полисы ИСЖ продают в банках под видом депозитов с повышенной ставкой, не разъясняя по сути всех различий. 

Впрочем, с этой практикой призвано бороться апрельское указание ЦБ. Ужесточить требования регулятор решил именно после того, как в 2018 году выявил продажи полисов ИСЖ под видом вкладов и ситуации, в которых клиентам говорили, что доходность по ИСЖ будет значительно выше, чем по депозитам.

«Многие граждане ошибочно полагали, что они разместили средства на банковском депозите, что их средства застрахованы АСВ, что они могут забрать вложенные средства в любой момент без потери их части или что получение высокого инвестиционного дохода гарантировано, — объясняет Ольга Скуратова.

—  На самом деле всё вышеперечисленное для инвестиционного страхования жизни неверно, но часто в банках при продаже этого продукта не акцентируют на этом внимание. И граждане с низкой финансовой грамотностью могут приобрести его ошибочно, не вполне понимая сопутствующие риски и ограничения».

«Внимательно читайте условия договора или полиса, подписывая те или иные документы, — советует Голубева. — Обращайте внимание на условия досрочного расторжения, а также на само наполнение полиса с точки зрения инвестиционных инструментов».

Финансовый консультант Сергей Наумов вообще считает, что инвесторам лучше разделять «страхование» и «инвестиции» и не смешивать их между собой.

«Если хочется застраховать свою жизнь и здоровье, лучше заключить обычный договор рискового страхования жизни, — считает он.

—  Сумма взносов по сравнению со взносами по полисам ИСЖ там будет не очень большая, а защита будет примерно на том же уровне».

Оставшуюся сумму (по сравнению с той, которая потребовалась бы для взносов по полису ИСЖ), по мнению Наумова, в зависимости от срока инвестиций можно разместить на депозите, в ОФЗ или фонде денежного рынка либо составить диверсифицированный портфель из низкозатратных фондов на основе российских и зарубежных акций и облигаций (через обычный брокерский счёт или ИИС).

В этой ситуации инвестор получит и страховую защиту, и всю доходность от инвестирования собственных денежных средств и не будет при этом платить комиссии банкам и страховым компаниям в рамках полисов ИСЖ.

«Сочетание «рисковое страхование + депозит» или «рисковое страхование + инвестиционный портфель» для инвестора будет гораздо лучше, чем полисы ИСЖ», — уверен Наумов.

Екатерина Аликина, фото: Ламия Аль Дари

Источник: https://www.Sravni.ru/text/2019/8/5/dokhod-ne-garantirovan-mozhno-li-zarabotat-na-iszh/

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.